미국 금리인상 완만하면 보험사 수익성·건전성 개선

미국의 기준금리 인상에 따른 향후 금리인상 추세가 완만하면 보험산업의 수익성과 건전성이 개선될 수 있으나, 가파르면 충격이 가해질 수 있으므로 리스크 관리가 필요하다는 분석이 나왔다. 보험연구원 조영현·전용식 연구위원과 이혜은 연구원은 18일 &'미국의 기준금리 인상이 보험산업에 미치는 영향&' 보고서에서 이렇게 내다봤다. 미국 연방준비제도(Fed)가 지난 15일 기준금리를 1년 만에 0.25%포인트 인상하면서, 국내에서도 금리가 상승 압력을 받을 것으로 예상된다. 연구진은 장기금리가 완만하게 상승하면 기본적으로 국내 보험산업은 수익성과 실질적 건전성이 개선될 수 있다고 분석했다. 금리가 오르면 자산운용이익률이 높아지면서 이차역마진이 줄어들어 수익성이 높아지게 된다. 채권 자산이 많은 보험산업의 특성상 금리가 오르면 채권 평가이익이 낮아져 건전성(지급여력 비율)에는 악영향을 줄 수 있다는 분석도 있으나, 연구진은 그렇지 않다고 봤다. 현 제도상 지급여력비율(RBC)을 산출할 때는 원가로 표시하는 부채는 금리가 올라도 그대로이기 때문에 채권 평가이익만 떨어져 자본이 줄어들고 RBC 비율도 하락하는 것이 사실이다. 그러나 2021년 도입 예정인 새 국제회계기준(IFRS17)과 그에 따른 새로운 RBC 제도에서는 부채도 시가로 평가하기 때문에 오히려 재무건전성이 개선될 수 있다고 연구진은 설명했다. 다만 연구진은 장기금리가 완만히 상승하더라도 저축성보험의 경쟁력이 약화해 보험사의 성장성에는 부정적 영향을 준다고 분석했다. 그러나 만약 금리가 가파르게 상승하면 보험산업도 수익성·건전성·성장성이 모두 악화할 것으로 분석된다. 가계와 기업의 부채상환 부담이 급격히 증가해 실물경제에 충격이 가해지면 중산층의 보험수요가 급감하고 해약이 늘어 수익성과 성장성에 부정적 영향이 발생한다. 또 대출·부동산·회사채 등 위험자산이 부실화되면 재무건전성도 악화할 수 있다. 연구진은 또 위험성이 없는 약관대출 비중이 줄고 부동산담보대출 등 대체투자 관련 대출이 증가하는 등 보험산업 대출의 신용리스크가 높아져 위기를 감내할 여력도 과거보다 감소했다고 분석했다. 아울러 금리가 급등하면 RBC 비율이 빠르게 악화, 자본확충이 필요해지지만, 일부 보험사들은 여력이 부족해 부실화할 가능성도 배제할 수 없다고 경고했다. 이 밖에도 그간 저금리에 대한 대응전략으로 보험사들의 해외투자가 급등한 만큼 환율 상승과 변동성 확대에 대한 환리스크 관리도 중요해졌다고 덧붙였다. (서울=연합뉴스)

생보사 해외부동산 투자회사 설립 절차 완화해야

저금리에 따른 어려움을 겪고 있는 생명보험사들의 대체 투자를 위해 해외 부동산 투자를 위한 자회사 설립 승인절차를 완화할 필요가 주장이 나왔습니다. 보험연구원 박선영 연구위원과 이혜은 연구원은 오늘(4일) &'국내 생보사의 부동산 투자 현황과 시사점&'이라는 보고서에서 이 같이 밝혔습니다. 박선영 연구위원은 일본을 비롯한 주요국들이 해외 부동산 투자를 활성화 하기 위해 법적 제도를 완화하고 있는 가운데 우리나라는 보험업법 시행령에서 보험회사의 투자사업용 부동산은 총자산의 10%, 부동산 건당 총자산의 2%로 제한하고 있다고 분석했습니다. 박 연구위원은 부동산 자산이 주식과 채권 등 기타 자산과의 상관관계가 낮고 자산의 위험도도 채권과 주식의 중간 정도라며 해외 부동산 투자의 탈규제라는 국제화 추세에 맞게 장애로 지적되고 있는 부동산 투자 자회사 설립의 승인절차를 다소 풀어야 한다고 설명했습니다.